สรุปภาวะตลาด
"FED ยังไม่ส่งสัญญาณกลับทิศดอกเบี้ย ตามคาด"
สรุปผลการประชุม
1. Terminal rate: 5-5.25% (ตามคาด)
2. เริ่มลดดอกเบี้ยปี: 2024 (ช้ากว่าคาด) โดยคาดลด 1% และอีก 1% ในปี 2025
3. GDP growth: ปี 2022 0.5% (Sep 0.2%) และ ปี 2023 0.5% (Sep 0.2%)
4. Unemployment rate: ปี 2023 4.6% เพิ่มจากปี 2022 ที่ 3.7% ค่อนข้างมากและเพิ่มเร็ว
5. Core PCE: ปี 2023 3.5% และเหลือ 2.5% ในปี 2024 (Core PCE ยังสูงกว่า PCE ในปี 2023 แสดงให้เห็นเงินเฟ้อค่อนข้าง sticky)
การเคลื่อนไหวของสินทรัพย์
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ (Bond yield) ทั้ง 2 และ 10 ปี คงที่ (4.2% และ 3.5% ตามลำดับ)
Dollar Index อ่อนค่าลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 103.66 จาก 104.1 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้ง S&P500 และ Nasdaq ลดลง 0.6% และ 0.76% ตามลำดับ ผิดหวัง FED ลดดอกเบี้ยช้ากว่าคาด
มุมมอง
การที่ FED ยังไม่กล่าวถึงการลดดอกเบี้ยในปี 2023 ในการประชุมครั้งนี้ เป็นไปตามคาดการณ์ของเรา เนื่องจากเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง (ตามที่ได้กล่าวไปใน special update วันก่อน) โดยช่วงที่ FED มีโอกาสลดดอกเบี้ยได้ในช่วงไตรมาส 2 ของปี 2023 เป็นอย่างเร็ว เนื่องจากเป็นช่วงที่ เงินเฟ้อ และ อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน สิ่งที่ต้องติดตามใกล้ชิดหลังจากนี้คือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งคาดกาณ์ GDP growth ที่ 0.5% ในปี 2023 นั้นอาจดีเกินไป หากพิจารณาประกอบกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.6% จาก 3.7% ในปีนี้
ที่มา : federalreservegov, CNBC, Bloomberg, Reuters, LHFUND 15 ธ.ค. 65