กองทุนแนะนำ
Oklo x Meta: เมื่อยักษ์ใหญ่ AI จับมือสตาร์ทอัพนิวเคลียร์ ดีลนี้สะเทือนวงการ AI!
ข่าวใหญ่ที่เข้ามาเขย่าวงการพลังงานสะอาดและสายเทคโนโลยีในขณะนี้ คงหนีไม่พ้นการประกาศจับมือกันระหว่าง Oklo Inc. ผู้พัฒนาโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดเล็กหรือ Microreactor ที่เล็กกว่าแนวคิดของ Small Modular Reactor(SMR) อีกขั้น และ Meta Platforms (Facebook) ภายใต้ชื่อโครงการ "Project Prometheus" เพื่อผลิตไฟฟ้ามหาศาลถึง 1.2 กิกะวัตต์ ซึ่งเทียบเท่ากับกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ 1-2 โรง เพื่อป้อนเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีความต้องการพลังงานสูงลิ่ว การเซ็นสัญญาซื้อขายไฟฟ้าในครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงแค่ข้อตกลงทางธุรกิจทั่วไป แต่เปรียบเสมือนการรับรองครั้งสำคัญที่ประกาศให้โลกการลงทุนรับรู้ว่า เทคโนโลยี Advanced Fission ของ Oklo นั้นพร้อมแล้วสำหรับการใช้งานจริง
หากเจาะลึกเข้าไปในข้อมูลเชิงลึกทางธุรกิจ (Business Insights) จะพบว่าดีลนี้ทำให้หุ้น OKLO กลายเป็นที่จับตามอง โดยมีประเด็นที่น่าสนใจหลายด้าน เริ่มจากการเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญจาก "Lab Project" สู่ "Real Infrastructure" เพราะเดิมทีตลาดมักมอง Oklo เป็นเพียงบริษัท R&D ที่มีความเสี่ยงสูง แต่การเข้ามาของ Meta ได้เปลี่ยนสถานะของบริษัทไปโดยสิ้นเชิง สัญญานี้สร้างรายได้รอ รับรู้ (Backlog) ที่จับต้องได้ และการที่บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Meta กล้าวางเดิมพัน คือเครื่องการันตีชั้นดีว่าเทคโนโลยี Aurora Powerhouse มีศักยภาพในระดับพาณิชย์อย่างแท้จริง
ในส่วนของโมเดลธุรกิจ Oklo ได้วางกลยุทธ์แบบ "SaaS แห่งโลกพลังงาน" กล่าวคือ บริษัทไม่ได้ดำเนินธุรกิจเพียงแค่ผลิตเครื่องจักรขายแล้วจบไป แต่ใช้โมเดล Build, Own, Operate (BOO) โดย Oklo จะเป็นเจ้าของโรงไฟฟ้าเองและเก็บค่าไฟกินยาวๆ ต่อเนื่อง 20-40 ปี คล้ายคลึงกับธุรกิจ Software (SaaS) หรือการเก็บค่าเช่าที่ ซึ่งโมเดลที่มีรายได้สม่ำเสมอเช่นนี้ ตลาดหุ้นมักจะให้ค่า Valuation หรือ P/E ที่สูงกว่าบริษัทรับเหมาก่อสร้างทั่วไป
นอกจากนี้ Meta ยังเข้ามาช่วยปิดจุดตายเรื่องการเพิ่มทุน ซึ่งมักเป็นฝันร้ายของหุ้นกลุ่ม Tech ที่ต้องระดมทุนจนราคาหุ้นร่วง (Dilution) ดีลนี้ช่วยแก้เกมด้วยระบบ Prepayment หรือการชำระเงินล่วงหน้า โดย Meta จะช่วยออกเงินทุนสำหรับค่าเชื้อเพลิงและการพัฒนาโครงการ ทำให้ Oklo มีสภาพคล่องหมุนเวียนโดยไม่ต้องเร่งขายหุ้นเพิ่มทุน ในขณะที่ Meta เองก็ได้ล็อคพลังงานสะอาดในราคาที่ดีไว้ในมือ ถือเป็นสถานการณ์ที่ได้ประโยชน์กันทั้งสองฝ่าย
ทางด้านกลยุทธ์การดำเนินงาน Oklo เลือกใช้ยุทธวิธี "Brownfield" ควบคู่กับเตาปฏิกรณ์รีไซเคิลอย่างชาญฉลาด โดยเลือกใช้พื้นที่อุตสาหกรรมเดิมที่มีสายส่งไฟฟ้าพร้อมอยู่แล้ว และไม่มีปัญหาจุกจิกด้านสิ่งแวดล้อม เช่น ปัญหาสัตว์สงวน ทำให้สามารถเริ่มงานได้รวดเร็ว ยิ่งไปกว่านั้น จุดเด่นของเทคโนโลยีนี้คือการนำ "ขยะเชื้อเพลิงนิวเคลียร์" มารีไซเคิลใช้ใหม่ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนเชื้อเพลิงได้กว่า 80% ในระยะยาว สอดรับกับแรงส่งระดับมหภาคท่ามกลางสงคราม AI และนโยบายรัฐ ในยุคที่ Big Tech อย่าง Google, Amazon และ Meta ต่างแย่งชิงพลังงานสะอาดที่ "เสถียร" (จ่ายไฟได้ 24 ชั่วโมงโดยไม่พึ่งพาสภาพอากาศ) ซึ่งนิวเคลียร์คือคำตอบเดียว ประกอบกับนโยบายของสหรัฐฯ ที่ต้องการเอาชนะจีนในสงคราม AI จะเป็นตัวเร่งให้กระบวนการขอใบอนุญาต (NRC) ผ่านได้ง่ายและรวดเร็วขึ้นเพื่อความมั่นคงของชาติ
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่ต้องจับตา (Reality Check) แม้อนาคตจะดูหอมหวาน แต่ไฟฟ้าจะเริ่มจ่ายเข้าระบบจริงในปี 2030 หรืออีกราว 4-5 ปีข้างหน้า ซึ่งระหว่างทางหากการก่อสร้างล่าช้า ราคาหุ้นอาจเกิดการสะดุดได้ รวมถึงประเด็นเรื่องซัพพลายเชนเชื้อเพลิงที่ยังเป็นคอขวด ซึ่งต้องลุ้นให้โรงงานในสหรัฐฯ สามารถผลิตได้ทันเวลาเพื่อลดการพึ่งพาจากรัสเซีย
เพื่อให้เห็นภาพที่ชัดเจนที่สุด Oklo เปรียบเสมือนการสร้าง "พาวเวอร์แบงค์นิวเคลียร์" ที่ตั้งอยู่หลังบ้าน Data Center คอยจ่ายไฟนิ่งๆ เสถียรๆ แถมยังสามารถนำกากนิวเคลียร์มาหมุนเวียนใช้ใหม่ได้ การผนึกกำลังกับ Meta ครั้งนี้จึงเปลี่ยนให้ Oklo จากหุ้นซิ่งสายวิจัย กลายเป็นหุ้นโครงสร้างพื้นฐานที่มีพี่เลี้ยงระดับโลกคอยซัพพอร์ตทางการเงิน ซึ่งนี่คือเดิมพันแบบ High Risk, High Reward ของจริง สำหรับผู้ที่สนใจลงทุนผ่านกองทุนรวม ปัจจุบันมีกองทุนแนะนำอย่าง LHNUKZ ซึ่งมีน้ำหนักการลงทุนในหุ้น Oklo ในกองทุนหลัก Range Nuclear Renaissance Index ETF อยู่ที่ประมาณ 3.13% (ข้อมูล ณ วันที่ 12 ม.ค. 2569)
Source: Oklo, Seeing Alpha
Data as of January 12, 2025
ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
เนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ซึ่งอาจไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวนผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
ผลการดำเนินงานในอดีต ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
