สรุปภาวะตลาด
"แนะนำ ทยอยสะสมกองทุน LHVN เมื่อ VN Index เข้าใกล้แนวรับ"
เมื่อวันที่ 8 ต.ค. 2025 LH Fund ได้เผยแพร่ Special Updates “เวียดนามจ่ออัปเกรดสู่ตลาดเกิดใหม่… หนุนเม็ดเงินไหลเข้าระยะยาว” โดยให้คำแนะนำ ‘Wait & See เพื่อรอจังหวะย่อตัวก่อนเข้าซื้อ’
วานนี้ (20 ต.ค. 2025) ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลงราว -5.5% หลังรัฐบาลเปิดเผยผลการตรวจสอบการออกหุ้นกู้ของภาคเอกชน 67 บริษัท (รวมถึงธนาคาร 5 แห่ง) ซึ่งพบประเด็นการใช้เงินไม่ตรงวัตถุประสงค์ การเปิดเผยข้อมูลที่ยังไม่ครบถ้วน และการชำระหนี้ล่าช้า ขณะเดียวกัน กรณีของ Novaland ซึ่งเลื่อนการชำระหุ้นกู้แปลงสภาพ ได้เพิ่มแรงกดดันทางจิตวิทยาตลาด ส่งผลให้นักลงทุนปรับพอร์ตและลดความเสี่ยงในระยะสั้นมากขึ้น
อย่างไรก็ดี ประเด็นดังกล่าวเป็นเพียง ‘การตรวจสอบเชิงกฎระเบียบ’ ซึ่งพบการใช้เงินไม่ตรงวัตถุประสงค์ในบางส่วนเท่านั้น โดยไม่ได้มีการฉ้อโกงหรือเกิดเหตุผิดนัดชำระหนี้ (default) รายใหม่ ขณะเดียวกัน ระบบธนาคารของเวียดนามในปัจจุบันมีความแข็งแกร่งมากขึ้น แตกต่างจากปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดวิกฤติระบบจริง จากกรณีฉ้อโกงของ Tan Hoang Minh และ Van Thinh Phat ที่ส่งผลให้ตลาดตราสารหนี้ชะงักงันและกระทบต่อสภาพคล่องในวงกว้าง นอกจากนี้ เศรษฐกิจเวียดนามยังคงแข็งแกร่งโดยได้แรงสนับสนุนจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง ได้แก่ การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Investment) การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล (Digital Transformation) และกระแสเงินทุนต่างชาติที่มีแนวโน้มไหลเข้าหลังการปรับระดับตลาด (Market Upgrade) ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ยังคงหนุนแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาวของเวียดนาม
ดังนั้น เรามองว่าการปรับฐานเมื่อวานของดัชนี VN-Index เป็นเพียง ‘การปรับฐานทางเทคนิคระยะสั้น’ มากกว่าจะเป็นสัญญาณกลับตัวเป็นขาลง เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดยังคงแข็งแกร่ง การอ่อนตัวรอบนี้จึงถือเป็น ‘โอกาสในการสะสม’
และแม้วันนี้ (วันที่ 21 ต.ค. 2025) ตลาดจะดีดตัวแรงหลังแรงขาย Panic Sell เมื่อวาน แต่การฟื้นตัวดังกล่าว เรายังมองว่าเป็นเพียง Technical Rebound ระยะสั้น จึงแนะนำให้นักลงทุนรอจังหวะพักฐานเพิ่มเติมก่อนเข้าซื้อ
ข้อเสนอแนะการลงทุน
สำหรับผู้ที่ถือครองหน่วยแล้ว: แนะนำ ‘ถือต่อจากแนวโน้มการขยายตัวของเศรษฐกิจเวียดนามที่แข็งแกร่ง’
สำหรับผู้ที่ยังไม่ได้ถือหน่วยลงทุน: แนะนำให้ ‘ทยอยสะสมกองทุน LHVN เมื่อดัชนี VN-Index (VNI) ปรับตัวลงเข้าใกล้แนวรับสำคัญบริเวณ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (Moving Average 100 วัน) หรือราวระดับ 1,568.95 จุด โดยแนะนำ ทยอยเข้าลงทุนเบื้องต้นราว 50% ของเงินลงทุนรวม’ เพื่อบริหารความเสี่ยงและรอจังหวะเสริมพอร์ตเพิ่มเติมหากดัชนีมีการย่อตัวต่อในช่วงสั้น
ทั้งนี้ ควรจัดสรรน้ำหนักการลงทุนในเวียดนามไม่เกิน 10-20% ของพอร์ต และตั้งจุด Stop Loss ที่ 8-10% จากราคาทุน
LHFund as of 21 Oct 2025
Source: Tradingview
ผลการดำเนินงานในอดีต ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน ไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
เนื่องจากกองทุน ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
