สรุปภาวะตลาด
"จับตาประชุม FED ชี้ชะตา ตลาดหุ้นโลก"
กองทุนใดมีลุ้น เมื่อสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ย และแผนทำ QT จาก FED มีความชัดเจน
นักลงทุนยังคงเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในการขึ้นดอกเบี้ยและแผนการทำ QT ของ FED ซึ่งอาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วและมากกว่าที่คาดไว้ ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่นยอดค้าปลีก แสดงถึงแนวโน้มชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้า
ผลกระทบต่อตลาดทุน
ตลาดหุ้นหลักๆ เช่นสหรัฐฯ (โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี) และยุโรป ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะที่ตลาดหุ้นประเทศกำลังพัฒนาเช่นจีน ไทย ยังคงมีผลตอบแทนที่ดีกว่าจากความน่าสนใจในด้านการเติบโตของกำไร และ valuation ที่ยังถูกโดยเปรียบเทียบ จึงทำให้มี fund flow ไหลกลับเข้ามาลงทุน
ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
ติดตามการประชุม FED ในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าจะมีการเปิดเผยแผนการขึ้นดอกเบี้ยและการทำ QT โดยเรามองว่ามี scenario ที่เป็นไปได้
1.ขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีนี้ ไตรมาสละ 1 ครั้ง และเริ่มทำ QT หลังจากทำ QE Tapering จบ: กรณีนี้เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ คาดจะทำให้กลับมามีแรงซื้อและทำให้ตลาด rebound ได้ในระยะสั้น
2.ขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งหรือมากกว่า แต่ขึ้น 0.5% ในสิ้นเดือนมีนาคม และเริ่มทำ QT หลังจากทำ QE Tapering จบ: กรณีนี้ผิดจากคาดการณ์ของตลาด และอาจทำให้นักลงทุนกังวลว่า FED จะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 4 ครั้ง คาดตลาดจะปรับตัวลงต่อได้เพิ่มเล็กน้อยในระยะสั้น
กลยุทธ์การลงทุน
มองว่าตลาดหุ้นทั่วโลกโดยซึมซับปัจจัยลบไประดับหนึ่งแล้วในช่วงที่ผ่านมา เราคาดว่าหากมีความชัดเจนเกี่ยวกับแผนการขึ้นดอกเบี้ย และการทำ QT จะทำให้นักลงทุนสามารถวางแผนการลงทุนได้อย่างมั่นใจ และกลับเข้ามาลงทุนอีกครั้ง โดยกองทุนที่เรามองว่ามีความน่าสนใจเช่น LHDIGITAL และ LHCHINA โดย LHDIGITAL ลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีรายได้และกำไรแล้ว น่าจะทำผลงานได้ดีในช่วงตลาดผันผวน ขณะที่ LHCHINA ได้ผลดีจากการเริ่มเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ และ laggard ในปีที่ผ่านมา
ที่มา LHFund 24 ม.ค. 65
