สรุปภาวะตลาด
"ได้เวลาลงทุนหุ้นไทย..นโยบายการเงินไทยยังผ่อนคลายต่อเนื่อง"
คณะกรรมการการเงินแห่งประเทศไทยมีมติเอกฉันท์ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% มาอยู่ที่ 1% (ตามคาด) เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และมีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปจนเข้าสู่ระดับที่เหมาะสมกับการขยายตัวของเศรษฐกิจอย่างมีเสถียรภาพในระยะยาว
แม้เงินเฟ้อทั่วไปไทยจะสูงแต่คณะกรรมการมองว่า Supply shocks มีแนวโน้มคลี่คลายและโอกาสเกิด wage-price spiral ในไทยมีจำกัด ขณะที่เงินเฟ้อที่สูงนั้นมาจากปัจจัยด้านราคาพลังงานและอาหารเป็นหลัก และเงินเฟ้อคาดการณ์ในระยะกลางยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย 1%-3%
ผลต่อตลาด
เงินบาทอ่อนค่าเพิ่มเป็น 38.3 บาท/USD (จาก 38 บาท/USD) ขณะที่ SET Index ตอบรับเชิงบวกโดยลดช่วงลบลงในภาคบ่ายหลังทราบผลประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน
มุมมอง
คาดการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายส่งผลดีต่อหุ้นกลุ่มธนาคารขนาดกลาง-ใหญ่ เนื่องจากมีฝั่งสินทรัพย์ที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในสัดส่วนที่สูงกว่าสินทรัพย์ที่เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ ทำให้ NIM มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้เงินบาทที่อ่อนค่าเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มส่งออกอาหาร รวมถึงกลุ่มท่องเที่ยว โดยกลุ่มท่องเที่ยวมีแนวโน้มได้ประโยชน์จากการที่นักท่องเที่ยวมีแนวโน้มเข้ามาท่องเที่ยวในไทยเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนที่ต่ำกว่า (บาทอ่อน) นอกจากนี้ นักท่องเที่ยวในยุโรป (ที่ค่าไฟแพง) ก็มีแนวโน้มเลือกมาท่องเที่ยวในไทยมากขึ้น
ผลจากนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลดีต่อกลุ่มค้าปลีกเนื่องจากกำลังซื้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากเม็ดเงินจับจ่ายใช้สอยของนักท่องเที่ยว
คาดเศรษฐกิจไทยขยายตัวต่อเนื่องทั้งปีนี้และปีหน้า (คาด 3.3% yoy และ 3.8% yoy ตามลำดับ) หนุนโดยการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว เม็ดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อเข้าใกล้การเลือกตั้งหนุนการบริโภค ระดับราคาที่ยัง laggard และ valuation ที่ไม่แพง (NTM Forward P/E ที่ 14.8 เท่า ใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปี) ทำให้หุ้นไทยน่าสนใจลงทุน
กองทุนหุ้นไทยแนะนำ
LHSTRATEGY
ด้วยสภาวะตลาดหุ้นโลกที่ยังมีแนวโน้มผันผวนสูงจากความกังวลการเกิดเศรษฐกิจถดถอย LHSTRATEGY ที่เน้นบริหารพอร์ตให้มี Low Beta แต่สามารถ capture growth ได้ในขณะเดียวกันเนื่องจากสามารถลงทุนในหุ้นเติบโตสูงได้ 20% ของพอร์ต จึงมีแนวโน้ม outperform กองทุนหุ้นไทยอื่นๆ
ที่มา: Bank of Thailand, Bloomberg, Expedia, LH Fund 28 ก.ย. 65